OKEx投研：比特币下周面临减产，币价重回9000点

撰稿：OKEx投研

l 5月12日，BTC将迎来历史第三次减半

l 比特币价格与算力呈短期同步正相关

l 减半事件对比特币价格有何影响？

5月1日劳动黄金周假期前，比特币价格快速上涨，连续两个交易日从7700美元涨至9000美元上方，最高触及9456.2美元； 在下周减产预期影响下比特币下次减产日期，币价再度站上整数关口。

BTC下周将迎来历史第三次减半

截图来自OKEx官网BTC减半倒计时。 只剩下5天16小时了。 比特币奖励将减半。 2020年5月3日，比特币算力暴涨，标志着挖矿热情达到前所未有的高度。 矿工们将希望在短期内出现牛市，以保证他们的盈利能力。 截至发稿，比特币价格为9037.6美元，24小时下跌约2.15%。

图1：BTC减半倒计时-OKEx官网

上图显示BTC当前区块高度为629145，减半剩余高度为855，预计减半时间为2020年5月12日，这将是BTC自诞生以来的第三次挖矿奖励减半，是一次具有象征意义的历史意义！

比特币价格与哈希率呈短期同步正相关

哈希率代表比特币矿工在比特币区块链上确认交易时需要使用的计算能力，哈希率的增加代表比特币网络的安全性更高。 自比特币诞生以来，比特币网络的哈希率一直在不断提高。 下面我们分析一下算力和BTC价格的走势图。

图2：01/01/2017-05/05/2020 BTC价格VS算力对比-Glassnode

截图来自区块链数据提供商Glassnode。 2017年以来比特币下次减产日期，BTC算力呈指数级增长，而币价在2017年12月19日创下历史高点后小幅回落。从2019年6月26日开始，币价反弹至12月25日创新高， BTC价格与算力呈明显的负相关趋势。 此后，两者基本呈同步正相关趋势。 随着比特币算力的恢复，比特币价格持续反弹，说明近期比特币矿工挖矿热情高涨，想要减持比特币。 在半场之前获得尽可能多的奖励。

减半事件将如何影响比特币价格？

按照中本聪的规则，减半会减少比特币的供应量，后续的区块奖励也会相应减半，矿工的直接利益将受到损害。 4月份，DASH币刚刚减半。 本月，加密市场将关注 BTC 的四年减半事件。

通过分析前两次比特币区块奖励减半引起的价格变化，我们来预测一下第三次区块奖励减半对比特币价格有何影响？

比特币第一次减半发生在 2012 年 11 月 28 日，第二次减半发生在 2016 年 7 月 9 日。第一次区块减半事件发生时，比特币的平均价格为 12.47 美元，第二次减半时，平均价格为比特币已成为 662.00 美元。 以下是两次减半前后BTC价格及变化对比。

图3：两次减半前后BTC平均价格变动表-Tradingview

从上表可以看出，对比12个月的价格走势，比特币的价格无论是在减半前的1个月、3个月和6个月，还是在减半后的1个月、3个月。 1个月和6个月的价格波动幅度较小，这意味着减半效应对价格的影响需要很长时间才能体现出来。

图4：2016年7月9日BTC历史第二次减半前后-Tradingview

截图来自Tradingview BTC/USDT现货价格K线图。 比特币价格在第二个减半期间没有显着变化。 而是在减半时间之前币价率先完成了5月底到6月中旬的减半。 一波快速上涨，减半结束后，币价迎来一波下跌行情。 可以说，好事都是坏事！

另一方面，当前币价行情恰逢一周前比特币迎来历史第三次减半的时间节点。 币价经历312大跌后，截至发稿，连续反弹几乎收复所有失地。

对比前两次减半前后的行情走势，短期来看，此时币价有望在官方减产前见顶回落。 减产结束后，币价还可能进一步下跌。 建议投资者在关注减产事件的同时关注相关货币价格短期回调的风险。 但结合前两次减半的长期趋势，比特币第三次减半的短期刺激结束后，币价可能在回调后进入新一轮上涨周期。

风险提示：本文不构成投资建议。 投资有风险。 投资应考虑个人风险承受能力。 建议对项目进行深入研究，慎重做出自己的投资决策。